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港股收盘复盘 2026-09-22
16:00 HKT 收盘 · 补跑于 09-23 · 南向资金与港股通十大已补齐（当日 17:00 未发布）
一句话
恒指 +0.18% 收 25,087.75，是腾讯一只股票撑出来的——腾讯 +5.02%、近似成交 319 亿占观察名单的 25%，而 100 只名单内 35 涨 60 跌、中位数 −0.41%。真正的钱流向和涨幅是分开的：南向全天净买入 126.91 亿，但最大一笔是盈富基金 +26.77 亿（买入占双边成交 98.6%），而腾讯被南向净卖出 1.55 亿——指数在涨，南下的钱在买 ETF 和被砸的票，没有追涨。
今日最该注意的背离
恒指 +0.18% ／ 名单涨跌比 0.58
剔掉腾讯，这是一个普跌日。名单内跌幅前列是黄金股（3 只均 −4.87%）和AI 新经济（智谱 −6.55%、MINIMAX −3.89%、中际旭创 −2.48%）——两条当日版复盘完全没写的线；而港股通十大成交里这几只全部在列、还被净买入。跌的在被买，涨的在被卖。
1 · 市场概览
口径：100 只固定名单，不是全市场
港股没有免费的全市场涨跌家数。本页广度口径是恒指成分 + 港股通主要标的共 100 只，源 Yahoo，按香港日期显式对齐到 2026-09-22（不是取最后一根 K——那会拿到 09-23）。相比当日版的 42 只名单，本次扩到 100 只并补进了黄金、AI 新股、加密、公用电信四组，当日版遗漏的两条主线正是从这里浮出来的。
⚠ TuShare hk_daily（全市场官方行情，含交易所成交额）限频 1 次/小时，本次补跑期间配额已耗尽，全市场广度与官方成交额仍然缺失。
| 指标 | 今日 | 读法 |
|---|
| 名单内涨 / 跌 / 平 | 35 / 60 / 5 | 比值 0.58，落在 0.5–2 的分化区间，贴着普跌线 |
| 中位数 / 均值 | -0.41% / -0.45% | 均值仍被腾讯拉高；典型个股是跌的 |
| 近似成交额 | 1,266 亿 | Yahoo 收盘价×成交量，非交易所口径；腾讯 319 亿占 25% |
| 涨超3% / 跌超3% | 3 / 9 | 赚钱效应 1:3；A 股当天（±5% 口径）是 4.9:1，方向完全相反 |
| 样本 | 100 | 恒指成分 + 港股通主要标的，13 组 |
涨跌幅分布名单内分档
明细
| 区间 | 只数 | 占比 |
|---|
| 涨超 5% | 3 | 3% |
| 涨 3～5% | 0 | 0% |
| 涨 0～3% | 32 | 32% |
| 平盘 | 5 | 5% |
| 跌 0～3% | 51 | 51% |
| 跌 3～5% | 4 | 4% |
| 跌超 5% | 5 | 5% |
恒指收红、六成个股收绿
这是背离，而且比 A 股当天更极端：A 股是「指数平 + 涨停 63 家」的分层市，港股是「指数红 + 跌超3%的是涨超3%的三倍」的单点驱动市。持仓不含腾讯、阿里的人今天大概率亏钱——权重里汇丰 −1.36%、友邦 −1.42%、中芯 −1.98%、美团 −1.08%、小米 −1.38% 全在拖。
2 · 恒生指数与国指
三个官方指数取自 TuShare index_global（显式 trade_date=20260922）。国企指数 HSCEI 本次没采到，见下方说明。
恒生指数HSI · 25,087.75
+0.18%
恒生科技指数HKTECH · 4,438.21
+0.34%
恒生 AH 股 H 指HKAH · 2,747.53
-0.18%
条形满幅 = ±0.5%；红涨 绿跌
国企指数 HSCEI：两个源互相矛盾，本页不下结论
· TuShare index_global 的 9/22 清单里有 HSI 和 HKTECH，没有 HSCEI；
· Yahoo ^HSCE 今天整根 9/22 的 K 线都不存在（序列直接从 9/21 的 8,339.63 跳到 9/23 的 8,301.78），同样缺失的还有 ^HSI 和 2800.HK，但个股（如 0700.HK）的 9/22 都在；
· 当日版报告用 Yahoo 自算得出 +0.28%（8,339.63 → 8,362.60），今天已无法复现；新浪收评则写「国企指数跌 0.28%」。
两个源符号相反、且都无法二次验证。本页把 HSCEI 记为缺失，改用同为 H 股口径的官方 恒生 AH 股 H 指 −0.18% 做替代参照——它与「H 股整体弱于 A 股」的逐股结果一致（见 A/H 对照）。
恒指日内与近 5 日官方 OHLC
明细
| 项目 | 数值 |
|---|
| 开盘 | 25,170.80 |
| 最高 | 25,254.11 |
| 最低 | 25,043.64 |
| 收盘 | 25,087.75 |
| 收盘位于日内区间 | 21%（近最低） |
| 近 5 日 | 恒指 | 恒生科技 |
|---|
| 9/16 | +0.19% | +0.79% |
| 9/17 | −0.44% | −0.34% |
| 9/18 | +0.60% | +2.20% |
| 9/21 | +1.18% | +0.40% |
| 9/22 | +0.18% | +0.34% |
恒指 9/22 的成交量字段在 TuShare 为 null（9/21 及以前都有），未采到。
高开低走，收在日内区间下沿
开 25,170.80 高于收盘 25,087.75，全天最高 25,254.11（+0.84%）出现在早盘，午后把当天涨幅还回去了三分之二。腾讯的形态同步：开盘即涨超 5%、午盘一度超 6%、收盘回落到 +5.02%——涨幅在开盘那一刻就定价完了，盘中没有增量买盘。这与南向在腾讯上净卖出是同一件事的两面。
3 · 主要标的涨跌（按板块）
13 组共 100 只，点击展开看组内个股。组内按涨跌幅排序，给出当日涨跌、5 日涨跌与近似成交额；A/H 双上市单独标注市场与对侧代码。
互联网平台12 只 · 成交 537亿
+1.01%
等权均值 +1.01% · 中位 +0.72% · 涨 8 / 跌 2 / 平 2
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 腾讯控股 0700.HK | 451.6 | +5.02% | +2.92% | 319.4 |
| 金蝶国际 0268.HK | 7.915 | +2.13% | +5.25% | 2.8 |
| 阿里巴巴-W 9988.HK | 114.8 | +1.95% | +7.09% | 142.3 |
| 快手-W 1024.HK | 31.22 | +1.30% | +4.77% | 13.2 |
| 京东集团-SW 9618.HK | 106.5 | +1.04% | +0.19% | 5.0 |
| 金山软件 3888.HK | 25.22 | +0.88% | +2.19% | 1.2 |
| 百度集团-W 9888.HK | 89.5 | +0.56% | +0.67% | 14.0 |
| 哔哩哔哩-W 9626.HK | 118.5 | +0.42% | -2.39% | 3.5 |
| 阅文集团 0772.HK | 19.8 | +0.00% | +4.54% | 0.9 |
| 携程集团-S 9961.HK | 323 | +0.00% | +3.79% | 11.1 |
| 网易 9999.HK | 185.2 | -0.05% | -1.02% | 6.5 |
| 美团-W 3690.HK | 73.2 | -1.08% | -2.07% | 16.8 |
半导体电子11 只 · 成交 204亿
+0.04%
等权均值 +0.04% · 中位 -0.37% · 涨 4 / 跌 6 / 平 1
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 澜起科技 6809.HKA股 688008.SH | 309.6 | +8.10% | +20.84% | 21.6 |
| 联想集团 0992.HK | 36.74 | +2.80% | +17.76% | 26.1 |
| ASMPT 0522.HK | 170.2 | +1.67% | +10.45% | 5.5 |
| 兆易创新 3986.HKA股 603986.SH | 516 | +0.49% | +18.13% | 12.6 |
| 比亚迪电子 0285.HK | 23.52 | +0.00% | +3.80% | 1.0 |
| 舜宇光学科技 2382.HK | 67.1 | -0.37% | -0.07% | 3.1 |
| 小米集团-W 1810.HK | 27.2 | -1.38% | +2.64% | 34.8 |
| 华虹宏力 1347.HKA股 688347.SH | 113.8 | -1.47% | +7.66% | 28.5 |
| 中芯国际 0981.HKA股 688981.SH | 64.3 | -1.98% | +5.84% | 34.7 |
| 丘钛科技 1478.HK | 5.255 | -2.05% | +0.67% | 0.2 |
| 建滔积层板 1888.HK | 46.16 | -5.33% | -3.03% | 35.8 |
AI与算力新经济4 只 · 成交 159亿
-2.55%
等权均值 -2.55% · 中位 -3.19% · 涨 1 / 跌 3 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 长飞光纤光缆 6869.HKA股 601869.SH | 190.5 | +2.70% | +9.99% | 51.4 |
| 中际旭创 3308.HKA股 300308.SZ | 1219 | -2.48% | +12.35% | 28.2 |
| MINIMAX-W 0100.HK | 286.4 | -3.89% | +22.08% | 28.1 |
| 智谱 2513.HK | 742 | -6.55% | +9.12% | 50.9 |
金融10 只 · 成交 112亿
-0.12%
等权均值 -0.12% · 中位 -0.38% · 涨 3 / 跌 7 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 中国人寿 2628.HK | 29.7 | +2.13% | +2.56% | 10.8 |
| 香港交易所 0388.HK | 397.4 | +1.58% | +0.91% | 13.1 |
| 中国平安 2318.HKA股 601318.SH | 53.9 | +0.28% | +1.60% | 9.8 |
| 建设银行 0939.HKA股 601939.SH | 9.745 | -0.10% | +1.40% | 17.4 |
| 农业银行 1288.HK | 6.5 | -0.23% | +3.01% | 4.8 |
| 工商银行 1398.HKA股 601398.SH | 7.54 | -0.53% | +0.67% | 10.2 |
| 中国银行 3988.HKA股 601988.SH | 6.02 | -0.66% | +1.09% | 6.4 |
| 招商银行 3968.HK | 51.65 | -0.86% | +0.88% | 3.3 |
| 汇丰控股 0005.HK | 159.3 | -1.36% | -0.19% | 15.5 |
| 友邦保险 1299.HK | 76.25 | -1.42% | +0.26% | 20.8 |
医药11 只 · 成交 63亿
-0.54%
等权均值 -0.54% · 中位 -0.61% · 涨 3 / 跌 7 / 平 1
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 石药集团 1093.HK | 9.71 | +1.09% | +11.61% | 8.1 |
| 信达生物 1801.HK | 103.1 | +0.68% | +8.53% | 15.9 |
| 百济神州 6160.HK | 217.6 | +0.18% | +2.45% | 5.2 |
| 药明康德 2359.HK | 208 | +0.00% | +7.22% | 7.5 |
| 国药控股 1099.HK | 15.03 | -0.53% | -0.40% | 0.9 |
| 京东健康 6618.HK | 36.12 | -0.61% | +3.79% | 3.2 |
| 翰森制药 3692.HK | 35.34 | -0.62% | +4.19% | 2.9 |
| 药明生物 2269.HK | 52.65 | -0.66% | +6.97% | 9.8 |
| 复星医药 2196.HK | 18.09 | -1.09% | +6.85% | 0.7 |
| 中国生物制药 1177.HK | 5.835 | -1.44% | +7.66% | 5.1 |
| 阿里健康 0241.HK | 2.845 | -2.90% | -2.74% | 3.7 |
能源资源8 只 · 成交 67亿
-0.59%
等权均值 -0.59% · 中位 -0.71% · 涨 2 / 跌 6 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 中国神华 1088.HKA股 601088.SH | 45.36 | +0.58% | -0.26% | 4.8 |
| 江西铜业股份 0358.HK | 34.32 | +0.47% | +5.15% | 2.9 |
| 中国石油化工股份 0386.HKA股 600028.SH | 4.465 | -0.45% | -3.56% | 5.2 |
| 紫金矿业 2899.HKA股 601899.SH | 34.02 | -0.58% | +2.16% | 12.6 |
| 中国石油股份 0857.HKA股 601857.SH | 9.43 | -0.84% | -5.46% | 8.9 |
| 中国海洋石油 0883.HKA股 600938.SH | 23.68 | -1.09% | -3.27% | 24.7 |
| 中煤能源 1898.HK | 10.68 | -1.39% | -3.26% | 1.3 |
| 中国宏桥 1378.HK | 21.36 | -1.39% | -0.56% | 6.8 |
电动车6 只 · 成交 29亿
-0.35%
等权均值 -0.35% · 中位 -0.35% · 涨 3 / 跌 3 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 小鹏集团-W 9868.HK | 40.74 | +0.59% | +0.89% | 2.2 |
| 蔚来-SW 9866.HK | 28.38 | +0.21% | -1.05% | 1.0 |
| 比亚迪股份 1211.HKA股 002594.SZ | 81.35 | +0.18% | +2.91% | 13.3 |
| 理想汽车-W 2015.HK | 45.08 | -0.88% | -2.25% | 4.8 |
| 长城汽车 2333.HK | 7.4 | -1.07% | -2.76% | 1.2 |
| 吉利汽车 0175.HK | 15.73 | -1.13% | -2.54% | 6.8 |
公用电信9 只 · 成交 18亿
-0.31%
等权均值 -0.31% · 中位 -0.21% · 涨 3 / 跌 5 / 平 1
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 中国电信 0728.HKA股 601728.SH | 4.435 | +0.45% | -1.33% | 2.3 |
| 中广核电力 1816.HK | 2.96 | +0.34% | -2.47% | 1.2 |
| 龙源电力 0916.HK | 5.21 | +0.19% | -1.14% | 0.6 |
| 中电控股 0002.HK | 77.85 | +0.00% | +1.30% | 1.8 |
| 香港中华煤气 0003.HK | 7.115 | -0.21% | +0.28% | 1.9 |
| 华润电力 0836.HK | 18.89 | -0.26% | +0.69% | 1.1 |
| 中国移动 0941.HKA股 600941.SH | 78.95 | -0.32% | -0.13% | 6.9 |
| 中国联通 0762.HKA股 600050.SH | 5.72 | -0.69% | -1.55% | 1.4 |
| 中广核矿业 1164.HK | 2.175 | -2.25% | +7.94% | 0.9 |
地产物业8 只 · 成交 20亿
-0.29%
等权均值 -0.29% · 中位 -0.02% · 涨 4 / 跌 4 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 长实集团 1113.HK | 46.44 | +0.96% | +0.09% | 1.8 |
| 新世界发展 0017.HK | 5.915 | +0.77% | +2.60% | 0.2 |
| 恒基地产 0012.HK | 26.4 | +0.23% | +2.33% | 2.0 |
| 中国海外发展 0688.HK | 12.43 | +0.16% | +2.56% | 2.6 |
| 华润置地 1109.HK | 29.12 | -0.21% | +2.25% | 7.4 |
| 碧桂园服务 6098.HK | 5.19 | -0.29% | -0.38% | 0.3 |
| 新鸿基地产 0016.HK | 109.7 | -0.72% | +0.73% | 3.9 |
| 龙湖集团 0960.HK | 5.63 | -3.26% | +7.24% | 1.9 |
运输航空6 只 · 成交 6亿
-0.60%
等权均值 -0.60% · 中位 -0.70% · 涨 1 / 跌 5 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 中国国航 0753.HKA股 601111.SH | 3.78 | +0.80% | +5.44% | 0.8 |
| 招商局港口 0144.HK | 16.67 | -0.48% | +2.52% | 0.6 |
| 中国东方航空股份 0670.HKA股 600115.SH | 2.595 | -0.57% | +2.37% | 0.3 |
| 中国南方航空股份 1055.HKA股 600029.SH | 2.97 | -0.83% | +2.41% | 0.4 |
| 中国中车 1766.HK | 5.19 | -1.14% | +0.39% | 0.9 |
| 中远海控 1919.HKA股 601919.SH | 17.05 | -1.39% | +4.54% | 3.4 |
消费博彩10 只 · 成交 28亿
-1.34%
等权均值 -1.34% · 中位 -1.66% · 涨 2 / 跌 8 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 海尔智家 6690.HK | 19.9 | +0.76% | -5.42% | 2.2 |
| 金沙中国有限公司 1928.HK | 12.16 | +0.50% | -5.00% | 4.0 |
| 安踏体育 2020.HK | 71.9 | -0.14% | -1.84% | 4.1 |
| 周大福 1929.HK | 11.01 | -0.54% | -0.81% | 0.9 |
| 银河娱乐 0027.HK | 32.1 | -1.65% | -1.17% | 5.3 |
| 蒙牛乳业 2319.HK | 17.68 | -1.67% | -1.61% | 2.1 |
| 万洲国际 0288.HK | 6.54 | -1.80% | +2.43% | 2.8 |
| 康师傅控股 0322.HK | 11.41 | -2.48% | -3.31% | 1.9 |
| 海底捞 6862.HK | 9.375 | -2.90% | -2.90% | 2.2 |
| 李宁 2331.HK | 12.36 | -3.51% | -3.44% | 2.6 |
黄金3 只 · 成交 22亿
-4.87%
等权均值 -4.87% · 中位 -5.10% · 涨 0 / 跌 3 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 山东黄金 1787.HK | 21.56 | -3.75% | -7.71% | 5.1 |
| 紫金黄金国际 2259.HK | 146.9 | -5.10% | -5.71% | 10.4 |
| 灵宝黄金 3330.HK | 21.88 | -5.77% | -3.61% | 6.1 |
加密概念2 只 · 成交 1亿
+1.65%
等权均值 +1.65% · 中位 +1.65% · 涨 1 / 跌 1 / 平 0
| 个股 | 收盘 | 当日 | 5日 | 成交(亿) |
|---|
| 博雅互动 0434.HK | 3.38 | +8.33% | +18.39% | 0.3 |
| OSL集团 0863.HK | 9.25 | -5.03% | -7.87% | 0.4 |
条形 = 组内等权均值，满幅 ±5.0%；红涨 绿跌；展开后个股名旁的蓝色 A股 xxxxxx 标记 A/H 双上市
当日版漏掉的两条线：黄金股崩了、AI 新经济杀跌
黄金组 3 只全跌、均 −4.87%（灵宝黄金 −5.77%、紫金黄金国际 −5.10%、山东黄金 −3.75%），是当日名单里最惨的一组。隔夜现货黄金只跌 0.54%——港股金矿股把商品的 0.5% 放大成了 5%，接近 9 倍。
AI 与算力新经济组 −2.55%：智谱 −6.55%、MINIMAX −3.89%、中际旭创 −2.48%，只有长飞光纤 +2.70% 逆势。这一组当日成交 158.6 亿、且四只全部在港股通十大成交里——当日版用的 42 只名单里一只都没有，等于漏掉了当天真实成交最活跃的一块。
成交额前 12近似口径
明细
| 个股 | 成交(亿) | 占名单 | 当日 |
|---|
| 腾讯控股 0700.HK | 319.4 | 25.2% | +5.02% |
| 阿里巴巴-W 9988.HK | 142.3 | 11.2% | +1.95% |
| 长飞光纤光缆 6869.HK | 51.4 | 4.1% | +2.70% |
| 智谱 2513.HK | 50.9 | 4.0% | -6.55% |
| 建滔积层板 1888.HK | 35.8 | 2.8% | -5.33% |
| 小米集团-W 1810.HK | 34.8 | 2.7% | -1.38% |
| 中芯国际 0981.HK | 34.7 | 2.7% | -1.98% |
| 华虹宏力 1347.HK | 28.5 | 2.3% | -1.47% |
| 中际旭创 3308.HK | 28.2 | 2.2% | -2.48% |
| MINIMAX-W 0100.HK | 28.1 | 2.2% | -3.89% |
| 联想集团 0992.HK | 26.1 | 2.1% | +2.80% |
| 中国海洋石油 0883.HK | 24.7 | 2.0% | -1.09% |
腾讯 + 阿里 = 461.7 亿，占名单近似成交的 36%。⚠ 该口径为 Yahoo 收盘价×成交量，不是交易所成交额；交叉验证见下。
A/H 双上市对照23 组 · H 弱于 A 的有 18 组
-0.46pp
| 标的 | H 股 | A 股 | H−A |
|---|
| 长飞光纤光缆 | +2.70%
6869.HK | -0.52%
601869.SH | +3.22pp |
| 澜起科技 | +8.10%
6809.HK | +5.58%
688008.SH | +2.52pp |
| 中国电信 | +0.45%
0728.HK | -0.65%
601728.SH | +1.10pp |
| 中国海洋石油 | -1.09%
0883.HK | -1.34%
600938.SH | +0.25pp |
| 中国国航 | +0.80%
0753.HK | +0.68%
601111.SH | +0.12pp |
| 建设银行 | -0.10%
0939.HK | -0.09%
601939.SH | -0.01pp |
| 中国联通 | -0.69%
0762.HK | -0.47%
600050.SH | -0.22pp |
| 中远海控 | -1.39%
1919.HK | -0.90%
601919.SH | -0.49pp |
| 中国东方航空股份 | -0.57%
0670.HK | +0.00%
600115.SH | -0.57pp |
| 中国平安 | +0.28%
2318.HK | +0.89%
601318.SH | -0.61pp |
| 中国石油化工股份 | -0.45%
0386.HK | +0.19%
600028.SH | -0.64pp |
| 工商银行 | -0.53%
1398.HK | +0.12%
601398.SH | -0.65pp |
| 中国移动 | -0.32%
0941.HK | +0.46%
600941.SH | -0.78pp |
| 紫金矿业 | -0.58%
2899.HK | +0.35%
601899.SH | -0.93pp |
| 中国神华 | +0.58%
1088.HK | +1.52%
601088.SH | -0.94pp |
| 中国银行 | -0.66%
3988.HK | +0.30%
601988.SH | -0.96pp |
| 中国南方航空股份 | -0.83%
1055.HK | +0.20%
600029.SH | -1.03pp |
| 中际旭创 | -2.48%
3308.HK | -1.41%
300308.SZ | -1.07pp |
| 华虹宏力 | -1.47%
1347.HK | -0.38%
688347.SH | -1.09pp |
| 比亚迪股份 | +0.18%
1211.HK | +1.60%
002594.SZ | -1.42pp |
| 中国石油股份 | -0.84%
0857.HK | +1.12%
601857.SH | -1.96pp |
| 兆易创新 | +0.49%
3986.HK | +2.65%
603986.SH | -2.16pp |
| 中芯国际 | -1.98%
0981.HK | +0.33%
688981.SH | -2.31pp |
H−A 均值 -0.46pp、中位 -0.65pp；23 组里 18 组 H 股弱于 A 股，与官方恒生 AH 股 H 指 −0.18% 方向一致（该指数的精确编制口径 TuShare 未给出，此处只用作方向性佐证）。
最大背离：中芯国际 688981.SH +0.33% vs 0981.HK −1.98%（2.31pp）——早盘那份特意提醒「A/H 必须标注市场」，这一条当天就被验证了。反向的三组是 长飞光纤 +3.22pp、澜起科技 +2.52pp、中国电信 +1.10pp，H 股反而更强。
腾讯为什么涨
查不到公司层面的当日消息；媒体归因于隔夜 META
21 世纪经济报道 09:50 快讯只写「科网股走高，腾讯涨超 5%」，未给原因；新浪收评把科网与存储的走强归到隔夜 META +11.34%（Muse AI 登顶 App Store）。这与早盘复盘的传导逻辑一致，但是媒体归因 + 时间先后的推断，不是确认的因果。腾讯 9 月在持续回购（截至 9/16 已连续 22 个交易日），属背景而非当日催化。
本次补跑新增一条反证：南向资金在腾讯上净卖出 1.55 亿（沪通道净卖 22.38 亿、深通道净买 20.83 亿），港股通双边成交 166.33 亿。内地资金不是这波上涨的买方——如果涨幅来自「A 股投资者套用 META 的估值锚」，南向应当是净买入，事实相反。更可能的解释是外资／本地资金定价，南向在高位减了沪通道的仓。
4 · 南向资金与港股通十大
★ 这一节是本次补跑的全部意义
当日版 17:00 运行时，ggt_top10 返回空、moneyflow_hsgt 的 9/22 行未发布，那份报告只能写「南向数据缺失」。现在两者都已发布，十大成交 20 行齐全。
| 项目 | 9/22 净买入 | 口径 |
|---|
| 南向合计 | +126.91 亿 | moneyflow_hsgt.south_money 是累计值，按日差分得当日净额 |
| 港股通（沪） | +87.11 亿 | 55,310.28 − 55,183.37 拆分自 ggt_ss |
| 港股通（深） | +39.79 亿 | ggt_sz 差分 |
| 累计净买入 | 55,310 亿 | 开通以来，ggt_ss + ggt_sz = south_money 恒等 ✓ |
| 十大成交净买入合计 | +53.75 亿 | 只占全口径的 42%，另一半多在十大之外 |
| 十大双边成交合计 | 486 亿 | 买入+卖出，非单边 |
港股通十大成交明细13 只 · 按净买入排序
展开
| 标的 | 当日 | 净买入 | 沪 / 深 | 双边成交 |
|---|
| 盈富基金 02800.HK | +0.31% | +26.77 | +26.77 / — | 27.56 |
| 智谱 02513.HK | -6.55% | +9.45 | +5.58 / +3.87 | 47.07 |
| 阿里巴巴-W 09988.HK | +1.95% | +8.72 | +7.32 / +1.39 | 64.77 |
| 中际旭创 03308.HK | -2.48% | +3.53 | — / +3.53 | 6.26 |
| 建滔积层板 01888.HK | -5.33% | +3.44 | +3.34 / +0.10 | 30.76 |
| 华虹宏力 01347.HK | -1.47% | +3.21 | — / +3.21 | 7.11 |
| 小米集团-W 01810.HK | -1.38% | +2.80 | — / +2.80 | 6.45 |
| MINIMAX-W 00100.HK | -3.89% | +2.26 | +2.26 / — | 15.41 |
| 兆易创新 03986.HK | +0.49% | +1.48 | +1.48 / — | 12.08 |
| 中国海洋石油 00883.HK | -1.09% | -0.40 | +4.14 / -4.54 | 23.21 |
| 腾讯控股 00700.HK | +5.02% | -1.55 | -22.38 / +20.83 | 166.33 |
| 长飞光纤光缆 06869.HK | +2.70% | -2.22 | -2.91 / +0.69 | 46.29 |
| 中芯国际 00981.HK | -1.98% | -3.74 | -1.56 / -2.17 | 33.07 |
单位亿元。沪／深是两条独立通道，同一只股票可以一边买一边卖（腾讯：沪 −22.38、深 +20.83）。名次以两个通道分别排序，故只有 13 只而不是 20 只。恒等式已逐行校验：买+卖 = 双边成交、买−卖 = 净额，20 行全部成立。
最大一笔是 ETF，而且几乎没有卖盘
盈富基金 2800.HK：买入 27.16 亿、卖出 0.39 亿，净 +26.77 亿——买入占双边成交的 98.6%。这是当日南向第一大净买入，而 2800.HK 当天只涨 +0.31%。买一只跟踪恒指的 ETF 而不是买个股，是指数级别的被动配置行为，不是选股。这类近乎单边的 ETF 买入在港股历史上常与「资金要拿到 beta、不做个股判断」对应——但具体是谁在买，公开数据不披露，本页不做主体推断。
南向十大：跌的在买、涨的在卖
净买入前列几乎全是当天下跌的票：智谱 −6.55% 净买 +9.45、中际旭创 −2.48% 净买 +3.53、建滔积层板 −5.33% 净买 +3.44、华虹 −1.47% 净买 +3.21、小米 −1.38% 净买 +2.80、MINIMAX −3.89% 净买 +2.26。
净卖出的四只里，两只是当天上涨的——腾讯 +5.02%（净 −1.55）、长飞 +2.70%（净 −2.22）；另两只中芯（−1.98%，净 −3.74）、海油（−1.09%，净 −0.40）是跌着被卖的反例。
「涨着还被净买入」的只有三只：阿里 +1.95%（+8.72）、兆易创新 +0.49%（+1.48）、盈富基金 +0.31%（+26.77）——后两只的涨幅都不到 0.5%。整体形态是低吸而非追涨——这与恒指高开低走、腾讯开盘即见顶是自洽的。
5 · 早盘关注方向复核
对照 archive/us/2026-09-22.md 的「今日 A股／港股关注方向」表逐条核对，本页只判港股侧，A 股数值并列供对照（与 archive/cn/2026-09-22 一致）。
| # | 方向 | 强度 | 早盘标注前日 | 今日港股实际 | A 股对照 | 判定 |
|---|
| 1 | CPU／信创 | 强 | 已动 +2.10% / +1.43% | 表里给的两只都是 A 股，港股无直接对应标的。最接近的联想集团 0992.HK +2.80%（AI PC／服务器，不是 CPU 设计） | 海光 688041.SH +3.88%、龙芯 688047.SH +2.41% | 落空
港股侧无法核验 |
| 2 | 互联网／社交 | 强 | 已动 腾讯 +2.63% | 腾讯 0700.HK +5.02%、快手 1024.HK +1.30%；互联网组均 +1.01%、涨 8 跌 2 | — | 成立
成立，但组内 60% 成交在腾讯一只 |
| 3 | 石油石化（看跌） | 中 | 背离 +3.84% / +2.71% / +1.04% | 三桶油 H 股全跌：0883 −1.09%、0857 −0.84%、0386 −0.45%；但名单中位数就是 −0.41%：海油／中石油只有 0.4–0.7pp 的负超额，中石化几乎为零 | 600938 −1.34%、600028 +0.19%、601857 +1.12%；申万石油石化 −0.43% | 部分
部分成立 |
| 4 | 航空（看多） | 中 | 微动 +1.03% / +1.17% | 国航 0753.HK +0.80%、南航 1055.HK −0.83%、东航 0670.HK −0.57%；运输航空组 −0.60%，是 13 组里倒数第四 | 601111 +0.68%、600029 +0.20%、600115 0.00% | 落空
落空 |
| 5 | 存储 | 中 | 微动 +0.91% | 澜起科技 6809.HK +8.10%（名单内涨幅第 2）、兆易创新 3986.HK +0.49% | 澜起 688008.SH +5.58%、兆易 603986.SH +2.65% | 成立
成立，强度被严重低估 |
| 6 | 加密概念 | 弱 | —（未点名标的） | 博雅互动 0434.HK +8.33% vs OSL 集团 0863.HK −5.03%，同主题内部反向 13pp | — | 部分
标的模糊，无法核验 |
| 7 | 核电／铀 | 弱 | 未动 −0.34% | 中广核电力 1816.HK +0.34%、中广核矿业 1164.HK −2.25% | 中国核电 601985.SH −0.56% | 落空
落空 |
| — | 半导体设备〔标注「不外推」〕 | — | — | ASMPT 0522.HK +1.67%——港股的全球设备商跟涨了 | 北方华创 002371.SZ −0.55%——国产设备商没跟 | 部分
理由对，但结论要拆两半 |
| — | AI 加速〔标注「不外推」〕 | — | — | 港股 AI 链条集体下跌：中际旭创 3308.HK −2.48%、智谱 −6.55%、MINIMAX −3.89% | 寒武纪 688256.SH +0.74% | 成立
判断正确，且港股跌得更明确 |
港股侧成绩：7 条方向里 2 条成立、2 条部分、2 条落空、1 条无标的可核验。按强度：强 1/1（另 1 条无港股标的）、中 1.5/3、弱 0/2。两个「不外推」的提醒方向都对，但半导体设备那条的理由需要拆开，见下。
★ 补数据后相对当日版改了三条判定
| 方向 | 当日版判定 | 本页判定 | 为什么改 |
|---|
| 石油石化 | ⚠ 方向对、超额≈0 | 部分成立 | 与 A 股页对齐：官方申万石油石化 −0.43%（涨 11 / 跌 37），H 股三只全跌，传导在 H 股上是干净的，只有 A 股两桶油被本地资金顶住 |
| 加密概念 | ❌ 反向（只看了 OSL） | 无法核验 | 补进博雅互动 0434.HK +8.33% 后，同主题两只反向 13pp。当日版只取 OSL 一只就下「映射两次反向、建议删除」的结论，是单点抽样 |
| 半导体设备 | （港股未评） | 理由对、结论要拆 | ASMPT 0522.HK +1.67% 跟了美股设备商，北方华创 −0.55% 没跟。早盘「两者不同源」的理由被证实，但正确写法是「A 股国产设备商不外推、港股全球设备商可以」，而不是笼统的「半导体设备不外推」 |
做错了什么
系统性偏差6 条 · 其中 2 条是当日版自己的错
展开
- 名单选错了，比判断错更严重。当日版 42 只名单里没有黄金股、没有 AI 新股、没有加密股，而这三组恰好是当天涨跌幅两端。用一个静态的「大盘股名单」当作市场，结构性地看不见当天真正在动的东西——本页扩到 100 只后两条主线立刻浮出来。
- 「加密映射已两次反向，建议删除」这条教训撤回。它建立在 OSL 一只股票上。补进博雅互动 +8.33% 后，同一主题当天内部反向 13pp。正确结论不是「映射反向」，而是「港股加密概念」根本不是一个同质的集合，不能用单只代表。
- 「互联网／社交」的粒度还是太粗。组均 +1.01% 看着成立，但拆开：腾讯 +5.02%、阿里 +1.95%，美团 −1.08%、网易 −0.05%。组内 60% 的成交在腾讯一只。映射表写「互联网」而不是「腾讯」，事后无法区分是板块传导还是单股事件。
- 商品→周期的映射，港股和 A 股必须分开评级。石油在 H 股上传导干净（三只全跌）、在 A 股上被顶住（两桶油收涨）。同一条逻辑在两个市场的可靠性差一个量级，合成一条写进表里等于两边都不准。
- 映射表完全没有覆盖贵金属。隔夜黄金 −0.54%、白银 −0.09%，港股金矿股当天 −4.87%——放大约 9 倍。这不是判断错，是漏题：商品→矿业股的弹性远大于商品→周期股，但表里只有油、没有金。
- 两条「强」在前日都已经动过。腾讯 9/21 已 +2.63%，9/22 再 +5.02% 成立了，但分不清是隔夜传导还是自身惯性。强度评级必须区分「已动／未动」。
6 · 对今晚美股的启示
无明显外溢信号
港股 9/22 收盘时（16:00 HKT，美股 21:30 开盘）值得拿去看美股的只有三件事，而三件都不构成对美股的领先信息：
· 腾讯 +5.02% 是隔夜 META +11.34% 的回声，方向是美股 → 港股，不是反过来；
· 存储线（澜起 +8.10%）同样是 MU +2.77% 的回声，且港股这边放大了，说明是亚洲资金在补定价，不是新信息；
· 南向净买入 126.91 亿、其中 26.77 亿买盈富基金，属内地资金的本地配置行为，与美股无传导通道。
亚洲影响美股的通道本就远弱于反向。没有信号时说「没有」，比硬找一条更有用。
补跑特权：当晚美股实际怎么走（事后核对，非当时可知）
本页写于 09-23，9/22 夜盘美股已经收了，可以直接验证上面的克制是否正确：标普 −0.00%、纳指 +0.45%、道指 −0.36%、罗素2000 +0.51%（TuShare index_global，trade_date=20260922）。
如果当时真按港股信号外推，会错两次：
· 港股黄金股当天 −4.87%，据此看空美股贵金属 → 错。当晚白银 +2.99%、铜 +3.20%、黄金 +0.38%，金属是那一夜的主线之一；
· 港股 AI 新经济当天 −2.55%，据此看空美股算力 → 错。当晚 MU +5.00%，存储领涨半导体。
当晚真正的主线（Meta Muse 代理接入 PayPal／Shopify／Stripe → 金融中介被重定价，标普金融跌近 2%）在港股收盘时还没发生。
结论：这一节写「无外溢信号」是对的，而且任何一条外溢猜想当晚都会被证伪。详见 archive/us/2026-09-23.md。
7 · 数据缺失与盲区
本次补跑相对当日版的变化5 项
展开
| # | 项目 | 当日 17:00 版 | 本页 | 影响 |
|---|
| 1 | 南向资金 | 全部缺失 | 净买入 +126.91 亿，十大 20 行齐全 | 新增第 4 节全部内容；腾讯被净卖出这条是当日版不可能有的 |
| 2 | 观察名单 | 42 只 | 100 只 / 13 组 | 浮出黄金股 −4.87%、AI 新经济 −2.55% 两条主线 |
| 3 | 恒生科技 | +0.34%（转述新浪，非自采） | +0.34%（TuShare HKTECH，官方） | 数值一致，来源从转述升级为官方 |
| 4 | 国企指数 | +0.28%（Yahoo 自算） | 记为缺失 | Yahoo 的 9/22 K 线已不存在，该值无法复现；改用官方 HKAH −0.18% |
| 5 | 加密概念判定 | ❌ 反向，建议删除映射 | 无法核验，撤回删除建议 | 当日版结论建立在单只股票上 |
采集脚本的缺陷本次发现，尚未修
4 条
hk_southbound / flow 为空时不写 warning。当日版 warnings 是空数组，但南向整块是缺的。warnings 为空不等于数据齐全，这一点在 A 股页也记过一次。HK_WATCH 是写死的 42 只，且全是老权重股。新上市的智谱 2513、MINIMAX 00100、中际旭创 3308、长飞 6869、澜起 6809、兆易 3986 一只都没有——而这些正是当天港股通十大成交的常客。名单应当改为「按当日成交额动态取前 N」或至少定期同步港股通标的。hk_southbound 把沪深两个通道的 net 直接相加，丢掉了通道方向。腾讯沪 −22.38 / 深 +20.83 相加后只剩 −1.55，「两个通道反向对开」这个信息被抹掉了。hk_index 依赖东财 ulist 取国企指数，失败时静默返回空、不报 warning。本次东财整域 502，该路径完全不可用。官方的 HKTECH / HKAH 其实就在 TuShare index_global 里，没有被用上。
仍然存在的盲区本页无法消除
7 条
- 没有全市场广度。TuShare
hk_daily（全市场官方行情，含交易所成交额）限频 1 次/小时，本次补跑期间配额已耗尽。所有广度数字都是100 只名单内的，不是全市场。 - 成交额是近似值。Yahoo 收盘价 × 成交量，非交易所口径。交叉验证：腾讯港股通双边成交 166.33 亿（官方），单边约 83 亿，占本页近似总额 319 亿的 26%——在南向占腾讯成交的合理区间内，量级可信，但不应当作精确值引用。
- 国企指数 HSCEI 缺失，两个源符号相反且都无法二次验证（见第 2 节）。
- 恒指 9/22 成交量字段为 null（
index_global，9/21 及以前都有），未采到。 - 金额单位存在口径混用风险：
moneyflow_hsgt 的差分（126.91 亿）与 ggt_top10 的明细（53.75 亿）可能不是同一币种（人民币 vs 港元）。本页没有把两者相加，只做占比的量级参考。另：ggt_daily 的 9/22 净额 +87.12 亿 与 ggt_ss 差分 +87.11 亿 完全吻合，说明 ggt_daily 只覆盖沪市港股通，不是两市合计——TuShare 文档未写明，这是本次实测得出的。 - 腾讯当日上涨无公司层面消息，归因于隔夜 META 属推断；南向净卖出只能说明内地资金不是买方，不能反推谁是买方。
- 未采：港股卖空数据、恒指期货夜盘、沽空比率、窝轮／牛熊证资金流。
跨文档一致性1 处待核
1 条
archive/us/2026-09-23.md 的「上期关注方向兑现回顾」两次写到 9/22 当日上证 +0.97%，而 TuShare index_daily 与 archive/cn/2026-09-22 均为 +0.06%。本页所有 A 股数值取自 TuShare 官方收盘值。这处差异不影响本页结论，但那份文档里「国航跑输大盘」的措辞是建立在 +0.97% 上的，值得回头核一次。
事后复盘，不构成买卖建议，不含目标价，也不预测次日涨跌。港股通成交与净买入是交易所公布的事实；对其背后资金性质（被动配置／低吸／减仓）的解读是推断。